全国统一销售热线

0898-08980898
pc首页幻灯2 pc首页幻灯1
最新公告: NG体育·(南宫)官方网站欢迎您!

产品中心

新闻资讯

联系NG体育

0898-08980898

地址:广东省清远市

电话:0898-08980898

传真:000-000-0000

邮箱:lchyqqlp.com

公司动态

您的当前位置: NG体育·(南宫)官方网站 > 新闻资讯 > 公司动态

三环集团公司动态点评:业绩短期承压静待行业需求复苏

更新时间:2024-09-13 15:58:04

  事件:公司公布2022 年三季度业绩报告,2022 前三季度公司实现营业收入39.54 亿元,同比下降13.79%;实现归母净利润12.43 亿元,同比下降27.20%;实现扣非后归母净利润10.42 亿元,同比下降33.59%。

  下游需求疲软,业绩短期承压:公司Q3 业绩短期承压,主要系电子产品行业需求疲软叠加下游厂商去库存的影响。2022 年Q3 公司毛利率为38.82%,同比减少9.79pct,环比减少5.96pct;净利率为28.66%,同比减少8.10pct,环比减少0.99pct。费用方面,2022 年Q3 销售/管理/研发/财务费用率分别为1.29%/9.17%/9.36%/-5.60% , 同比变动分别为0.57pct/3.08pct/3.86pct/-3.88pct , 环比变动分别为0.69pct/2.84pct/1.59pct/-3.13pct。其中研发费用同比增长39.08%,主要系公司持续加大研发投入。财务费用同比减少177.30%,主要系公司利息收入及汇兑损益增加。报告期末公司在建工程同比增长77.93%,主要系公司固定资产投资增加,在建工程相应增加。

  定增扩产蓄能,MLCC 助力打开盈利空间:公司深耕电子陶瓷元件及材料领域50 年,目前公司已能生产多种规格的MLCC 产品,得到了部分行业主流客户的认可。当前我国MLCC 的自给率仍较低,供应存在较大缺口,国产替代空间广阔。公司2021 年定增募集39 亿元拟用于高容MLCC 扩产,项目投产后将新增产能3,000 亿只/年,定增项目推进顺利,高容MLCC 未来有望获得国际龙头部分市场份额。公司已取得MLCC 产品的IATF 16949 等相关认证,并对海康威视、大华股份等客户供货,未来有望进一步打开盈利空间。

  行业景气度拐点将显,静待下游需求复苏:据Trendforce 报告,中国现货市场库存下降,持续去化接近尾声,有助于消费级MLCC 价格反弹止跌 ,或标志行业景气度上升空间将打开。预计下游消费电子等行业需求将回暖,行业景气度逐渐上升,公司产能利用率将逐步提升。公司产品品类丰富,电子元件材料及通信部件毛利率上具备优势,有助于提高市占率,行业需求复苏为公司提供增长动能,业绩有望稳健增长。

  NG体育

  首次覆盖,给予“增持”评级:公司作为国内被动元件头部供应商,主要从事电子元件及其基础材料的研发、生产和销售,在电子陶瓷元件及材料领域具有深厚积淀。公司主营产品包括电子元件及材料,通信部件、半导体部件、新材料等,主要应用于通信、消费电子、工业用电子设备和新能源等领域。目前高容MLCC 基本由日韩企业供应,我国整体市场份额较低,公司始终以国产替代为发展逻辑,对标国外先进同行,不断提高产品研发能力打破国外垄断。随着国产化进程加速推进,我们持续看好公司MLCC 产品未来带动营收增长的持续贡献和电子陶瓷的新业务布局。随着公司定增项目产能逐渐释放,公司将持续受益于国产MLCC 需求放量。预估公司2022 年-2024 年归母净利润为15.22 亿元、23.13 元、29.91 亿元,EPS 分别为0.79 元、1.21 元、1.56 元,对应PE分别为38X、25X、19X。

  风险提示:疫情影响超预期,下游需求疲软,产品价格下降,MLCC 新增产能无法消化

  证券之星估值分析提示大华股份盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示海康威视盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至,我们将安排核实处理。

网站首页 | 关于NG体育| 产品中心| 新闻资讯| 成功案例| 科普知识| 发展起源| 联系NG体育| 客户留言| 人才招聘|
Copyright © 2012-2024 NG体育·(南宫)官方网站 版权所有